Short Put 阿里巴巴@200 (2021.05.10 -- 第85日)

今日上午見阿里跌到215，想增持少少，但是現價對比上次買入價只有數個百分點的分別。而技術上，阿里現在是下跌期的整固時段，整固完後向下再跌的機會應稍大於轉勢向上。 所以最後選擇左Short Put 阿里巴巴@200，希望到時可以200元增持500股，咁就VERY GOOD! 

另外見長實越升越有就來上51元，莫非鉅哥唔想佢單刁通過，抑或佢想出高Ｄ價？本來想Long Put 長實@51，但講真鉅哥出高Ｄ價的可能性不是完全等於零，費事有機會被別人的慷慨傷害，都係作罷。 

買入阿里巴巴? (2021.04.08 -- 第53日)

理智: "除非恒指確認突破中期下跌趨勢，我地講好左等恒指回調到27500左右先開始入場買股票架，你以加想做乜呀? "。

人性: "我知，我知，計劃應該是咁的，不過我等左好耐，忍得好辛苦! 反正你都估計大市今年最後都係升返上28000~33000，咁以加買少少先都OK啦?"

理智: "咁你可不可以等恒生至少去返28000點先買?"

人性: "我等左好耐，忍得好辛苦! 你睇阿里巴巴係113至108元左右有強大的支持，你以加唔買，下次爆返上去你可能真係買唔到架。"

理智: "但係以加113元都未到，你係唔係要等佢落到113，或至少落到115呀?"

人性: "我等左好耐，忍得好辛苦! 上次115我忍左啦，我唔想再等多一次啦，我以加就要買啊，220同215都唔係差好遠啫，Charlie Munger 都買左啦! "

理智: "唔好煩，如果佢今日落到220呢個位俾你買100股先囉，OK?"

人性: "OK，OK，咁我買完之後，就可以再等啦。"

理智: "如果佢今日跌唔到220，唔關我事呀。"

人性: "OK"

後記: 當日set完220限價買入盤後，人性／心魔就消失左。即使第二日巴巴落到219也沒有再出現。咁就繼續等，最好可以等到210買到就完美。 

收息組合大檢閱 (3) (2021.04.08 -- 第53日)

領展房產基金

股息政策：可供分派收入的最少９０％以股息派發，息率4%

估值方面：現價71，市賬率:0.9，市值1500億。五年最高息率為5.1%，最低2.9%，平均為4%；五年平均市帳率為0.9。現價估值合理。 

通道位置：+2sd=98, +1sd=90, TL=82, -1sd=74, -2sd=66；波幅：50%

時機分析：上升期

主要風險：增長不再。

新鴻基地產

股息政策：持續穩定的派息政策，即使面對逆境，近十年股息也有增無減。息率4.2%

估值方面：現價117，市盈率14倍，市賬率:0.59，市值3400億。五年最高息率為5.6%，最低3%，平均為4.3%；五年平均市帳率為0.6。現價估值合理。

通道位置：+2sd=140, +1sd=128, TL=116, -1sd=104, -2sd=92；波幅：50%

時機分析：上升期

主要風險：香港房地產泡沫爆破？Covid19 情況持繼。

粵海投資

股息政策：十年以上持續保持漸進的派息政策。息率4.7%

估值方面：現價12.4，市盈率18倍，市賬率:2，市值800億。五年最高息率為5.2%，最低2.9%，平均為4.1%；五年平均市帳率為2.2。現價低估：10%

通道位置：+2sd=18.5, +1sd=17.3, TL=16.1, -1sd=14.8, -2sd=13.6；波幅：36%

時機分析：收集期 (11元可收集)

主要風險：估值較高。雖然相對五年平均數低估：10%。但以其公司質素，估值等同於中電，我覺得低返10-20%就差不多。

中國海洋石油

股息政策：由十年以上的派息紀錄可見此公司是有良好意願派息分紅的。息率5.5%。

估值方面：現價8.1，市盈率12倍，市賬率:0.7，市值3600億。五年最高息率為7.2%，最低3.2%，平均為5.2%；五年平均市帳率為1。現價低估：40%

通道位置：+2sd=13.2, +1sd=11.1, TL=9, -1sd=6.8, -2sd=4.6；波幅：180%

時機分析：收集期或上升期 (要再觀察)

主要風險：國際油價十分波動；世界發展新能源趨勢。

香港中華煤氣

股息政策：每年每股派0.35元，二十年如一日。如果計入10送１紅股，則基本上每年以10%速度增派。息率2.8%。

估值方面：現價12，市盈率36倍，市賬率:3.4，市值2200億。五年最高息率為3.3%，最低1.9%，平均為2.6%；五年平均市帳率為3.6，五年平均市盈率為28；現價高估：20%

通道位置：+2sd=16.6, +1sd=15.3, TL=14, -1sd=12.6, -2sd=11.3；波幅：45%

時機分析：上升期 

主要風險：近兩年只能維持20送１紅股；另外除估值高外，PB值也高。

阿里巴巴

股息政策：沒有股息

估值方面：現價220，市盈率28倍，市賬率:6，股息率0%，市值4.7萬億。現價估值算合理?

通道位置：+2sd=313, +1sd=289, TL=264, -1sd=239, -2sd=214；波幅：45%

時機分析：派貨期

主要風險：沒有股息，PE高，PB高。

組合現金

股息政策：沒有股息

現時佔整體組合23%，在恒指處於等待區間，算是合適比率。用於等待機會買平貨或做交易獲利。

優先增持6只收息股 (2021.03.24 -- 第38日)

調整市最好做嘅事就係準備購物清單。 睇返我自己嘅主力收息組合，佔比少於2%嘅股份多達10只以上。它們會是我優先增持的對象。 而以下的股票更是優先中的優先，排名不分先後主要看哪只先到價,和到時恒生指數的相對位置而決定。 

新鴻基地產 108-104

粵海投資   13-12 (估值update@14 Apr 2021: 個人覺得貴過中電，不太合理。調低買入價為11-10.5元)

恆生銀行 138-130

越秀交通基建 4.6-4.4

中國海洋石油 7.4-7.1

領展 66-63

阿里巴巴 213-208

阿里巴巴是倉內沒有股息收的股份。買入它之前，腦交戰左兩次。 第一次是螞蟻上市失敗跌到220時，交戰結果:不應買入。 第二次是近期傳中央又打壓它，跌近220，又腦交戰，最後決定買入。 我想它會是唯一，不會有第二只了。這次我實際想增持的股票遠遠多於上述幾只，到時有買賣的時候可能也會另文分享。  

最後又戴下頭盔：股市裏什麼都可能發生，大家要有兩手準備同量力而為，而我保留執不執行，和什麼時候執行上述計劃的最終權利。